Wirtschaftliche Strukturen stabilisieren und rechtlich neu ordnen.

Sanierung ist kein einzelner Vorgang, sondern ein Bündel aufeinander abgestimmter Maßnahmen. Ihr Ziel ist es, die Ursachen der Krise zu beheben und die Grundlage für eine tragfähige Fortführung zu schaffen. Welche Elemente im Vordergrund stehen, richtet sich nach der Ursache der Krise.

Operative Sanierung

Sie setzt am Geschäftsmodell an: Kostenstruktur, Prozesse, Sortiment, Kapazitäten, Vertrieb und Organisation. Ohne eine operative Perspektive bleibt jede finanzielle Maßnahme eine Verschiebung in die Zukunft.

Finanzielle Sanierung

Hier geht es um Liquidität und Kapitalstruktur: Anpassung von Finanzierungen, Stundungen, Umschuldungen, Beiträge der Gesellschafter oder Dritter sowie die Ordnung von Sicherheiten.

Rechtliche Sanierung

Die rechtliche Ebene ordnet die Maßnahmen ein und schafft den Rahmen: Verträge, gesellschaftsrechtliche Beschlüsse, Vereinbarungen mit Gläubigern und – soweit erforderlich – die Nutzung gesetzlicher Verfahren.

Gesellschaftermaßnahmen und Gläubigervereinbarungen

• Kapitalmaßnahmen, Gesellschafterdarlehen, Rangrücktritte oder Sicherheitenstellungen
• Stillhaltevereinbarungen und abgestimmte Zahlungspläne
• Teilverzichte oder Besserungsabreden im Verhältnis zu einzelnen Gläubigern
• Regelungen zur Information der Beteiligten während der Umsetzung

• Liquiditätskrise

  Die verfügbaren Mittel reichen für die fälligen Zahlungen nicht mehr verlässlich aus; Zahlungsziele werden ausgereizt.

• Ergebnisrückgang

  Margen und Deckungsbeiträge sinken dauerhaft, ohne dass einmalige Effekte dies erklären.

• Finanzierungslücke

  Investitions- oder Betriebsmittelbedarf ist nicht gedeckt; Prolongationen stehen aus.

• Forderungsausfälle

  Der Ausfall wesentlicher Debitoren wirkt unmittelbar auf Liquidität und Planung.

• Hohe Fixkosten

  Miet-, Personal- oder Leasingverpflichtungen lassen sich nicht kurzfristig an das Geschäftsvolumen anpassen.

• Strukturelle Veränderungen

  Markt, Technologie oder Regulierung verändern die Grundlagen des Geschäftsmodells.

• Gesellschafterkonflikte

  Erforderliche Beschlüsse und Beiträge verzögern sich; die Handlungsfähigkeit leidet.

• Belastung aus Altverbindlichkeiten

  Rückstände, etwa bei Steuern oder Sozialversicherung, binden Liquidität und erhöhen den Druck.

Die folgenden Instrumente stehen grundsätzlich zur Verfügung. Ob sie im Einzelfall in Betracht kommen, hängt von den rechtlichen Voraussetzungen und der wirtschaftlichen Lage ab.

• Außergerichtliche Vereinbarung mit den wesentlichen Gläubigern
• Anpassung bestehender Finanzierungen, etwa Laufzeiten, Tilgung oder Sicherheiten
• Stundung fälliger Verbindlichkeiten für einen definierten Zeitraum
• Forderungsverzicht, gegebenenfalls verbunden mit einer Besserungsabrede
• Beiträge der Gesellschafter, etwa Kapitalmaßnahmen oder Rangrücktritte
• Restrukturierung im Rahmen des StaRUG
• Eigenverwaltung als Insolvenzverfahren unter eigener Verwaltungsverantwortung
• Gestaltung durch einen Insolvenzplan
• Übertragende Sanierung durch Übertragung von Vermögenswerten auf einen anderen Rechtsträger

Beide Begriffe werden in der Praxis häufig gemeinsam genannt, betreffen aber unterschiedliche Fragen. Die Sanierungsfähigkeit beschreibt, ob das Unternehmen nach Umsetzung geeigneter Maßnahmen voraussichtlich wieder tragfähig fortgeführt werden kann. Die Sanierungswürdigkeit betrifft die Frage, ob die Beteiligten die dafür erforderlichen Beiträge leisten.

• Belastbare, aktuelle Zahlen als Grundlage jeder Beurteilung
• Nachvollziehbare Ergebnis-, Liquiditäts- und Finanzplanung
• Klare Aussage zu Ursachen der Krise und zu den geplanten Gegenmaßnahmen
• Realistische Einschätzung der operativen Umsetzbarkeit und des Zeitbedarfs
• Transparenz gegenüber den Beteiligten, deren Mitwirkung erforderlich ist

• Banken und Finanzierer

  Entscheiden über Prolongationen, zusätzliche Mittel und Sicherheiten. Sie benötigen nachvollziehbare Planungen und regelmäßige Information.

• Lieferanten

  Sichern die Leistungsfähigkeit des Unternehmens. Zahlungsziele, Vorkasse und Kreditversicherung beeinflussen die Liquidität unmittelbar.

• Arbeitnehmer

  Personalmaßnahmen unterliegen arbeits- und mitbestimmungsrechtlichen Anforderungen; Information und Beteiligung sind einzuplanen.

• Gesellschafter

  Beschlüsse und Beiträge der Gesellschafter sind für viele Maßnahmen Voraussetzung; Konflikte kosten Zeit.

• Weitere Finanzierer

  Leasinggeber, Factoring- und Kreditversicherer wirken auf Liquidität und Sicherheitenstruktur ein.

• Öffentliche Gläubiger

  Finanzverwaltung und Sozialversicherungsträger folgen eigenen rechtlichen Vorgaben; Rückstände sind besonders sorgfältig zu behandeln.